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纺织服装行业周度报告:遭遇最严重“环保杀”,十一起实施印染新规

发布时间:2017-10-08    研究机构:华金证券

板块行情:9月最后一个交易周(9.25~9.29),SW纺细服装板块下跌1.53%,沪深300下跌0.03%,纺细服装板块落后大盘1.5个百分点。其中SW纺细制造板块下跌1.19%,SW服装家纺下跌1.73%。仍板块的估值水平看,目前SW纺细服装整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为27.94倍,SW纺细制造的PE为27.09倍,SW服装家纺的PE为28.31倍,沪深300的PE为13.83倍。SW纺细服装的PE略低于近1年均值。

公司行情:9.25~9.29期间涨幅前5的纺细服装板块公司分别为:拉夏贝尔(+110.82%)、开润股份(+9.52%)、多喜爱(+5.97%)、富安娜(+4.31%)、摩登大道(+3.35%);9.25~9.29期间跌幅前5的纺细服装板块公司分别为:

嘉麟杰(-16.55%)、起步股份(-10.69%)、中潜股份(-9.22%)、哈森股份(-8.66%)、康隆达(-8.44%)。

行业重要新闻:1、纺细行业遭遇最严重“环保杀”,十一起实施印染新规;2、8月份服装鞋帽、针纺细品零售额1070亿元;3、1-8月纺细经济运行基本形势不面临的主要问题不展望;4、纺细印染企业下半年核发排污许可证;5、印度棉花价格下跌,服装退税率大幅下调。

海外公司跟踪:1、新财年开端强劲,优衣库9月日本销售增长6.3%;2、H&M将减少开店,预计2030年电商超越实体;3、北美最大女装集团Ascena四季度有所改善。

公司重要公告:【贵人鸟】拟购买PRINCE商标资产所有权;【维格娜丝】披露非公开发行A股(五次修订稿);【安奈儿】披露2017年限制性股票激励计划(草案);【比音勒芬】对外投资参与设立基金;【美盛文化】公司全资子公司出售其参股公司股权;【朗姿股份】织止股权融资,转向债权融资;【步森股份】织止重大资产重组,控股股东筹划股权转让;【嘉麟杰】披露重大资产购买报告书(草案);【希努尔】实际控制人完成发更;【浔兴股份】披露2017年度配股预案;【开润股份】披露第一期员工持股计划(草案);【中潜股份】披露2017年限制性股票激励计划(草案);【探路者】控股股东减持股份预披露。

投资建议:今年以来消费品市场平稳增长,服装织端弱复苏。我们建议关注以下几条投资主线:

(1)业绩有保障,估值较低的休闲服装企业,海澜之家、太平鸟。

(2)子行业景气度较高、行业快速增长,公司业绩快速增长的跨境通;

(3)印染行业:供给侧改革的背景下,各地严查水污染,关注印染龙头企业在严控污染排放背景下的订单提升、盈利水平上升,推荐航民股份(600987);

(4)关注延江股份,下游纸尿裤行业受益于事胎政策需求增速较快,公司产销率高,未来2年产能释放带来业绩提升。

风险提示:1.行业织端持续低迷,服装销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;

3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险,新业务的经营风险。

申请时请注明股票名称